基金称当前为调仓好时机 11月上半月调研251股

2017-11-23 06:21

  三季报窗口期过后,接受机构调研的上市公司明显增加。据统计,11月上半月公募基金公司调研了251家上市公司,为上月同期的11倍。从行业来看,电子和医药生物两行业为基金调研的重点。而对于近日市场出现的调整,有基金认为短期波动不改慢牛格局,当前是较好的调仓机会。

  三季报披露窗口期过后,11月以来接受机构调研的上市公司明显增加。据数据显示,11月上半月(11月1日-17日),被机构调研的上市公司多达422家,而上月同期由于受国庆中秋长假及三季报披露窗口期的影响,仅有46家公司接受了机构的调研。其中,公募基金公司11月上半月调研了251家上市公司,为上月同期23家的10.91倍。

  其中,接受了5家以上(含)公募基金公司扎堆调研的有78家公司。有23家上市公司接受了10家以上(含)公募基金公司组团调研。而慈文传媒(行情002343,诊股)、信维通信(300136)(行情300136,诊股)、美年健康(行情002044,诊股)和伊之密(300415)(行情300415,诊股)这4家公司更是接受了超过20家公募基金公司抱团调研。

  这当中,慈文传媒以接受29家公募基金的调研排第一。据披露,公司在11月7日和11日接受了包括建信、富国、长信、中欧、财通、兴全、嘉实、银华、金鹰以及国投瑞银等在内的公募基金以及券商、险资等合计100家机构的调研。机构关注公司股价倒挂后是否影响定增等问题,公司表示虽然目前股价倒挂,但是有意向的投资机构对慈文传媒的发展都很看好。“总之,定增目前没有问题。”

  信维通信以接受24家基金的调研排第二。前去调研的公募基金包括南方、天弘、华宝兴业、中银、交银、兴全、前海开源等。公司在调研活动中表示,目前全球市值排名前十的大部分科技企业均为公司重要客户。公司将继续以射频技术为主,围绕这些客户的需求拓展新产品,提升市场份额,使公司未来业绩持续快速增长。

  上半月接受基金调研排第三的是美年健康。据披露,公司在11月6日接待了包括银河、长信、中银、华商、富国、华安、华夏、财通等23家公募基金,值得一提的是同去调研还有28家券商、22家阳光私募以及5家险资等在内的合计125家机构。在调研会上,美年健康相关负责人透露,在健康消费领域,城市规模对消费影响并不大,国民健康意识的快速崛起对公司的市场扩展十分有利。

  分析认为,缺少趋势性行情下,自下而上选股成为很多公募公募基金经理的选择。自下而上了解上市公司,需要公募基金经理等调研观察的“第一线”。

  从所属行业(申万一级)来看,11月上半月公募基金调研的251家公司主要集中在电子(35家)、医药生物(31家)等行业中,化工和机械设备也分别有24家和22家公司接收了公募基金的调研,而其他接受公募基金调研的行业公司不到20家。当中,计算机、轻工制造、家电、电气设备有10家公司接受公募基金的调研。

  数据显示,11月上半月接受公募基金调研的电子行业上市公司中,除上述提到过的信维通信外,三利谱(行情002876,诊股)、沪电股份(002463)(行情002463,诊股)、德赛电池(000049)(行情000049,诊股)、电连技术(行情300679,诊股)4家公司也接受超过10家公募基金的抱团调研。而利亚德(300296)(行情300296,诊股)、崇达技术(行情002815,诊股)、联合光电(行情300691,诊股)、顺络电子(002138)(行情002138,诊股)、圣邦股份(行情300661,诊股)、富瀚微(行情300613,诊股)、风华高科(000636)(行情000636,诊股)和东旭光电(000413)(行情000413,诊股)这8家公司也接受超过5家公募基金的调研。

  对于电子行业成为基金调研的首选,有基金公司研究员对记者表示,相关数据显示,智能手机四季度需求持续旺盛,在消费电子旺季延后的背景下,子行业半导体业绩可期。此外,随着物联网、汽车电子的发展有望带来巨大新兴市场需求,叠加中国在半导体产业上的大力支持,中国半导体产业或将成为全球半导体行业发展最快的地区。

  中欧基金葛兰认为,随着“两票制”、“营改增”的逐步推进以及国家食药监局94号文对于商业流通领域整治的严格执行,今年前两个季度医药行业同比增速呈现“筑底”格局。而经过市场的逐步规范与调整,后续行业增速大概率将会持续回升,三季度末及四季度或将是投资医药行业的好时机。

  “今年前三季度,尽管医药板块总体走势平平,但板块内仍然不乏结构性机会,例如我们持续看好的创新药、优质仿制药等相关行业龙头表现相对较好,这也符合医药行业内部的‘供给侧’和集中度逐步提高的行业趋势。”葛兰指出,对于医药板块近几周的持续走强,其认为可以从以下三个方面来分析。

  首先,行业增速稳步提升。根据统计局数据显示,今年前6个月医药制造业规模以上工业企业收入同比增速持续提高,整体较2015年、2016年提升了一个平台。可见在行业增长恢复和龙头集中度提高的共同作用下,后续行业的增速大概率仍旧会逐季回升。其次从政策层面而言,对于企业创新以及优质仿制药企业的鼓励在持续加码。“优先审评”政策在2016年推出后持续推进,大大缩短了优质品种的上市等待时间。再者,从企业本身来看,我国医药企业经过长期研发投入,创新药以及优质仿制药逐步进入收获期。

  公募基金调研的公司中,中小创占比最多。统计数据显示,11月上半月公募基金调研的251家公司中,沪市公司只有15只,占比仅5.98%;深市主板公司虽有45只,但占比也仅有17.92%,两者加起来比例不到四分之一,很显然,年内表现差于沪指的中小创成公募基金调研的重点。其中,创业板公司有81家,占比32.27%;中小板公司有111家,占比44.22%。

  有公私募基金经理认为,部分成长股经过连续调整后,当前估值正在接近其合理区间。海富通国策导向基金经理施敏佳表示,展望明年,基于经济增速可能放缓和通胀上行预期,一些白马股的超额收益将在明年大概率减少,中小创板块或许在明年存在上涨机会,目前相对PE已回到2012年的水平。

  华商产业混合基金经理彭欣杨对记者表示,从年初到现在,白马股、周期股、金融股轮番上涨,7月以来一度低迷的创业板也出现了一波像样的行情。由此可见,把时间拉长来看,是否漂亮50或创业板都不是上涨的决定因素,更为重要的是上市公司的成长空间以及确定性。

  2015年6月,创业板指数突破4000点大关,此后便开始剧烈回调。截至11月17日,创业板指数为1833.90点,较最高点跌过50%。在此过程中,曾经扎堆持有成长股的基金陆续撤离。据东方证券(行情600958,诊股)(港股03958)统计,截至三季度末,公募基金的创业板持仓占比仅为12.91%,环比下降0.78%,创下2013年第四季度以来的基金创业板仓位配置最低值。

  在业内人士看来,创业板的投资价值已逐渐,在今年剩下的两个月及明年的投资布局中,成长股可以作为重点考虑方向。有基金经理表示,创业板、中小板的业绩增速从2017年三季度开始明显回升,而创业板的盈利改善使得今年四季度的行情不会过于悲观。伴随投资机会的扩散,整个市场会朝着更加健康和良性的方向发展。

  华夏创业板ETF拟任基金经理徐猛表示,随着创业板持续调整,其投资价值也逐渐。从历史估值水平来看,目前创业板指数最新市盈率和市净率指标已经接近历史底部,具备较好的安全边际。在他看来,IPO常态化对中小盘股票的负面影响也已经基本消化,而减持新规平滑了对市场的冲击。加上部分创业板公司之前公布的财报业绩亮丽,这一系列利好因素使创业板重获市场关注。

  “漂亮50相对中小盘股表现突出,背后是有基本面做支撑的。而多数中小创公司经历大约2年的调整,从最新估值和盈利增速匹配度上看,大多数个股依然估值偏高,行业景气度还不能判断见底,但已有少部分个股开始值得重视,整体机会可能仍需等待”,安信优势增长及安信新目标基金经理聂世林称。

  近期,市场一改上半年沪市领涨的态势,涨幅较大的蓝筹及周期股虽表现差强人意,但整体呈现出了资金“边打边撤”的迹象。对此,施敏佳表示,回调的原因主要有三点:一、临近年底,保险行业普遍出现赎回。二、私募行业开始年末结算并确认收益。三、前期某些公司股票上涨过快,公司及主流出具风险提示。与此同时,叠加债券市场大跌,资金利率大幅上升,导致市场风险偏好程度降低,投资风格倾向防御。

  上投摩根基金认为,市场出现调整,一方面是因为流动性环比逐步收紧,债市收益率持续飙升,短期市场存在一定调整压力,另一方面,前期部分累计涨幅较大的板块,资金亦有短期获利回吐需求,引发市场共振。但从市场基本面情况看,三季报披露的上市公司数据总体状况不错,盈利水平仍处在较高水平,整体估值水平也无明显泡沫,市场发生系统性风险的概率较低,短期利空因素影响风险后,反而对后期市场表现有利。

  国寿安保基金表示,企业盈利仍保持向好,尤其是从工业企业利润同比增速和历史单月数据测算的同比增速的裂口可以看到,大中型企业业绩改善幅度显著强于整体市场,且整体宏观经济中周期仍在向好格局中,企业盈利尤其是上市公司企业盈利的改善仍将维持。前一周市场情绪再度出现高涨状态,显著超出市场预期。年末受制于市场博弈因素,可能会出现震荡,但慢牛格局未改,当前是较好的调仓机会。

  “宏观经济数据略显疲态,但经济韧性仍在无需过度悲观。”国寿安保基金指出,工业增加值当月同比增速回落至6.2%,与前期PMI数据所显示出的生产销售双回落格局相呼应。固定资产投资累计同比增速降至7.3%,当月增速明显回落至3.2%。但积极因素仍在,开发商拿地仍然相对踊跃,当月土地购置面积增速仍达18.3%,长效机制有望维持地产投资稳健增长;消费数据回落或与“双十一”促销有关,预计十一月仍有望反弹。总体来看,工业、投资、消费等重要数据稳中趋缓的格局短期内可能难以打破,宏观层面无需过度悲观。

  在操作方面,上投摩根基金表示,在经济增长趋稳、流动性偏紧的背景下,景气度向好、盈利能力较强的行业和板块更值得市场关注,而估值明显偏高的品种则需要保持谨慎。上投摩根基金指出,未来仍继续看好电子、新能源等成长板块中景气确定同时估值合理偏低的板块,而消费、金融、建筑等行业业绩增长稳定,估值也较为合理,亦值得关注。

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